【财新网】（记者 蓝方）自2006年新东方在纽约证券交易所挂牌以来，已有11家中国教育培训机构在美国上市。
2012年3月1日，由21世纪教育发展研究院与社会科学文献出版社联合发布的《教育蓝皮书：中国教育发展报告（2012）》（下称蓝皮书）称，除新东方外，其余上市教育培训公司均表现平平，反而因融资后扩张过快而对企业发展产生消极影响。
蓝皮书指出，这些上市公司分布在外语培训、中小学课后辅导、远程教育等市场。从总体来看，教育培训市场需求大，预计到2012年教育培训市场总值达到9600亿元；教育培训企业现金流充沛，利润率比较高，且受经济波动的影响较小。不过，由于市场的不断细分、淘汰，已有龙头教育公司的细分市场上，很难再出上市公司。
在海外上市的光环之下，不少教育培训机构却面临重重难题。
蓝皮书认为，很多机构融资之后，资金无法有效使用。在新东方上市当天，俞敏洪曾表示，所获融资的一部分将用于开办更多的学校，提高教学场所的硬件条件，以及在教育领域展开并购。但事实上，除了2008、2010年的两桩并购外，新东方并没有大规模的并购行为。
蓝皮书指出，为了实现规模扩张，公司会运用连锁式的教育集团扩张模式，不断在省会城市或经济发达城市建立分校、收购辅导学校。但过快的扩张速度令公司背上沉重的经济负担。一些教育集团过度追求规模扩张和利润的短视行为，往往会损害教育产品的声誉和长久的生命力。
蓝皮书认为，对中国教育公司海外上市的热潮需冷静思考。民办培训机构要在效益与培训质量之间寻求平衡；而政府方面，则应规范民办培训机构的登记注册管理，允许职业技能培训等重在提升国民素质的企业在境内上市。■
